巴西财政部已采取最新措施，朝着建立全面监管市场迈进，发布了一项法令，为运营商开放了体育博彩和在线游戏申请流程。

监管技术提供商 VIXIO 估计，这个拥有超过 2 亿人口的南美国家，其潜力可能超越一些最大的市场。

VIXIO 美洲区副总裁兼首席分析师 James Kilsby 接受了 SBC 新闻的采访，讨论了这一关于拉丁美洲最受期待的新兴市场的预测的范围。

SBC 新闻：VIXIO 计算出巴西新博彩市场在五年内的收入预测为 37 亿美元至 50 亿美元。这一收入数字是如何估算的？

James Kilsby：我们的巴西预测是基于预计的在线博彩总收入 (GGR) 占国内生产总值 (GDP) 的百分比，以及一个受监管市场从第一年到第五年的典型增长模式。这是使用国际基准计算得出的。

在对我们预测的最新更新中，我们提高了对巴西的估计，并假设了比以前更稳定的第一年到第五年的增长，此前巴西于 2023 年 12 月颁布了新的博彩和在线游戏法，该法引入了比我们最初假设的更为温和的税收和监管框架，以及对巴西现有灰色市场规模的重新评估。

关于巴西不受监管市场规模的估计差异很大，但可以肯定的是，其 GGR 方面已经达到每年数十亿美元的规模。现在很大程度上将取决于其中有多少比例将通过获得许可的运营商的数量以及政府在针对离岸公司的执法方面取得的成功，被引导进入受监管的市场。

SBCN：此前，巴西财政部规定已有 130 多家企业详细表达了申请许可证的意向。然而，随着启动日期的临近，VIXIO 预计有多少企业会申请博彩牌照？

JK：一个由 130 多个持牌运营商服务的市场将使巴西成为全球最具竞争力的在线博彩监管市场之一，即便不是最具竞争力的市场。应该指出的是，除了去年向财政部登记意向的 134 家公司之外，可能还会有其他公司站出来申请认证，因为该登记并不是根据奖励和博彩秘书处最近的许可法令申请或获得加速审查的先决条件。

然而，最终其中一些公司可能不太可能申请。在最初的意向登记过程中，巴西的立法尚未获得参议院的批准，后来新的许可要求被添加到该法律的最终版本中。一些公司可能会根据 SPA 法令确定的股本和其他许可标准，或已发布的博彩系统详细技术要求重新考虑。

我们对巴西监管制度的了解表明，该市场具有较高的初始进入壁垒以及复杂的合规要求，这对于较小的运营商来说可能很繁琐。

与此同时，看到涉及已登记意向的 134 家运营商中的一些运营商的新合作关系或收购并不足为奇。此类合作关系可能部分取决于一个尚未解决的问题，即什么构成“巴西人”，以满足所有运营商至少 20% 由巴西人拥有的要求。

这是一个关键的政策问题，因为它将决定国际运营商是否能够独立申请，或者他们是否需要与巴西投资者或公司合作才有资格。还应指出的是，运营商有资格在一个许可证下部署多达三个品牌或皮肤。

SBCN：推出博彩市场的程序尚未确定——在您看来，运营商应该如何期待市场的推出？

JK：根据 SPA 最近的许可法令，我们可以预期，在法令发布后的最初 90 天内成功申请许可证的固定赔率博彩运营商将有一个通用的启动或上线日期。该法令规定授权也将于同一日期发布，这表明运营商将能够同时启动，可能在 12 月，无论他们在 90 天窗口内何时提交申请。

对于运营商来说，还有一个过渡期，可以在 2024 年底之前继续在巴西市场开展业务，同时处理许可证，因此当前运营商在许可过程中以及在准备证明其产品符合巴西技术要求时，不会看到其当前业务受到干扰，这些将在其许可证获得批准后不久进行。

SBCN：从 VIXIO 的角度来看，巴西博彩市场第一阶段推出的最艰难的环节是什么？

JK：运营商面临的一个挑战是，由于在 90 天窗口内提交申请的明显优势，他们必须迅速推进许可申请，而不是等待并从 2025 年 1 月初开始关闭当前业务，同时，对巴西监管制度最终将包含的内容没有一个全面的了解。

未来的监管法令和其他文件应提供更多关于关键问题的明确性，例如要求拥有至少 20% 运营商股本的“巴西人”的要求，允许的在线赌场游戏的范围，以及哪些形式的奖金将通过忠诚度计划获得批准。所有这些问题，以及其他问题，对于告知运营商的巴西市场战略至关重要。

SBCN：您是否预计运营商在市场稳定后获得早期市场准入会比获得许可证更容易？

JK：对于尽早申请的运营商来说，获得许可证可能不会更容易，而对于那些可能等待市场稳定的人来说也是如此，但运营商无疑受到了极大的激励，要在接下来的几个月内采取行动，这样做的人将在受监管的市场中获得关键的先发优势。

根据 SPA 的许可法令，在法令发布后 90 天内（即 8 月 20 日之前）申请的运营商保证在 180 天内（即 11 月 19 日之前）收到申请的决定，然后能够在年底前获得其许可证的批准。这将意味着这些运营商应该能够在新的适用于无牌博彩和支付处理的法律限制于 2025 年 1 月 1 日正式生效之前启动。

未在 90 天窗口内申请的运营商应在 150 天内收到对其申请的答复，或者可能要到 2025 年 2 月才能收到。体育部的许可证申请审查可能会进一步延长这些时间表，这意味着未在 8 月 20 日之前申请的运营商可能必须在 2025 年初的一段时间内削减其在巴西的现有业务，届时最初的被许可人将启动其受监管的平台，并努力获得早期市场份额。

SBCN：在对新监管空间内的服务进行营销时，运营商将走多细的线？

JK：虽然可能通过即将发布的法令澄清一些额外的规则，但巴西的监管制度在广告方面并没有过度限制，持牌运营商通常能够在广泛的范围内对其产品进行广告宣传，但须遵守现已纳入广告代码的国际最佳实践，该广告代码由广告自我监管机构 CONAR 实施。例如，这意味着运营商将无法向未成年人做广告，冒犯该国的信仰或传统，或将博彩呈现为具有社会吸引力或解决财务问题的方法。

然而，存在一些不确定性。一个是禁止提供奖金或其他激励措施作为获取新客户的手段；这与当前不受监管的市场有所不同，这意味着一旦新的监管制度全面生效，运营商将不得不采取不同的营销策略来获取新玩家。

我们在许多其他市场中也看到另一种风险，例如欧洲、澳大利亚、北美部分地区以及一定程度上的哥伦比亚，即政策制定者倾向于在受监管市场启动后不久对广告施加更严格的限制，这受到政治、公众和媒体对体育博彩广告数量的强烈反对的影响。

由于这是一个如此清晰的全球趋势，因此不能排除它作为巴西未来的监管风险，尤其是在新的立法在去年由参议院审议时，对广告的更严格限制是辩论的中心点。