根据该集团的领导层，监管方面的困难严重困扰着Entain的第三季度业绩，尤其是在德国和英国，该集团在英国正面临持续的税务海关总署（HMRC）调查。

预计会出现头条新闻……

在发布公司第三季度业绩后的投资者讲话中，集团董事长巴里·吉布森（Barry Gibson）通报说，Entain将在第四季度出庭，预计将在四年内向英国税务海关总署支付5.85亿英镑的准备金。

“随着这些事情的发展和进展，新闻媒体上仍然会出现头条新闻，但就Entain而言，这件事已经告一段落，”吉布森评论道。

调查涉及该集团的遗留土耳其业务，该业务从2011年运营到2017年出售。英国税务海关总署目前正在调查当时的GVC控股公司及其供应商的管理层是否可能存在公司犯罪行为。

吉布森向投资者强调，就Entain而言，与英国税务海关总署就调查达成和解将“划清界限”并结束此事，然而，负面影响的宣传可能会继续。

除了头条新闻之外，领导层提出了其“旭日战略”，完全专注于受监管或正在监管的市场，这是Entain在过去一年中明确的目标，使其商业和产品构成多样化。吉布森提供了关于各项举措的最新情况，详细说明了该公司现已退出140个未受监管的市场。

他确实承认这对业务产生了重大影响，估计如果它仍然活跃在这140个市场中，它将产生大约1亿英镑的EBITDA，但最终这些领域“不合适或不正确”。

再一次，第三季度的交易强调了美国合资企业BetMGM的重要性，增强了Entain的增长概况，产生了4.58亿美元（+15%）的期间净收入。该合资企业仍有望在今年实现正的EBITDA，这有助于确保这家富时100指数公司的首要目标。

然而，吉布森指出，BetMGM的增长伴随着Entain在美国市场谨慎行事的责任。他评论道：“当你申请许可证时，尤其是美国监管机构的影响范围非常广，他们对公司及其在美国或特定州的活动非常感兴趣。”

寻找Entain的正确方向

完全在受监管的市场中运营并不能保证业务顺利。英国和德国今年给Entain带来了巨大的障碍，领导层希望投资者能够理解。

在英国《赌博法》修订的背景下，玩家安全和负责任的赌博已成为运营商越来越重要的关注领域，该修订在4月份的白皮书中提出了监管改革的建议。

“问题赌博对业务、对行业，当然对玩家都不利，”吉布森总结了Entain的方法，同时表示该公司正在与英国赌博委员会通过正在进行的白皮书磋商合作，以确保变革是平衡的。

然而，首席财务官罗布·伍德（Rob Wood）解释说，考虑到这些新的担忧，这已经影响了该公司的财务状况。首席财务官概述说，监管影响“在过去几年”中总计约为5亿英镑的EBITDA——相当于2022年9%的逆风的底线成本。

“我们今年夏天早些时候的预期是，我们现在应该已经看到了这种情况的减少，但事实并非如此，”伍德解释道。

“这部分是因为先前的措施仍在产生影响，因为它们吸引了全新的客户或与我们消费更多的现有客户。部分原因是因为新的措施。”

展望未来，该集团预计监管将在未来几个月内影响其业绩，尤其是在它向国际推广其ARC安全赌博工具以满足需求时。

然而，监管调整是不可避免的，因为预计澳大利亚联邦和州层面的即将到来的变化将影响该市场的销量，但伍德预计英国改革对客户的影响将在2024年下半年“达到峰值”。

首席执行官杰特·尼加德-安德森（Jette Nygaard-Andersen）引用了该集团在英国采取的加强安全赌博措施对该国交易的影响，尽管她断言Entain是走向更可持续行业的正确方向。

“我们在确保我们的客户在我们的所有品牌中安全游戏方面处于行业领先地位。Entain保护客户，这意味着他们可以从一个品牌切换到另一个品牌，积累可持续水平的游戏。”

“这是正确的做法，也是监管机构和我们行业的正确发展方向。这样做的短期成本是一个不平衡的领域，尤其是不愿实施变革的运营商。”

精简领导层

英国税务海关总署的调查和欧洲各地的监管困难是2023年议程的两个决定性时刻，但该集团也一直在着手精简其运营。

尼加德-安德森解释说，这有几个目标。专注于增长和回报以及关键指标以推动股东价值是首要任务，再加上通过技术、产品和创新进行收购和留存。

考虑到该公司预计在未来几年必须克服的困难，人们也毫不奇怪地强调了希望“更灵活、反应更快”是精简背后的一个关键驱动因素。

“今天站在这里，我们拥有稳固的收入和运营基础，可以从中发展，但需要对其进行改造，以最大限度地利用未来的机会，”首席执行官断言。

“我们的行业在过去10到15年里经历了巨大的增长，但与许多面向消费者的企业一样，我们不能停滞不前。我们有遗留问题，有太多的灰色市场，而且投资组合缺乏重点，所有这些都给我们的收入带来了风险。”

“我们必须转型成为最负责任的运营商，并在美国和其他不断增长的受监管市场中占据领导地位。”

展望美洲，尼加德-安德森观察到Entain在美国的“表现超出了我们的预期”，正如上面提到的，其与米高梅度假村的BetMGM合资企业有望实现盈利。

据该公司首席执行官称，投资者应该“毫不怀疑我们希望在美国获胜”，他还谈到了巴西的发展，该公司一直在那里建立业务，并从现有市场中汲取经验教训。

“从历史上看，Entain的业务在欧洲运营，因此未能及早发现当地市场不断变化的趋势，无法做出适当的反应，”她承认，并补充说，该公司一直在努力通过在当地建立一支强大的本地团队来 counter this 。

尼加德-安德森解释说，领导层预计到2023年底的EBITDA将达到“约26%”，预计在2024年巴西监管之后将出现3000万英镑的逆风，到2025年将上升到“高达6000万英镑”。

领导层对未来的展望仍然乐观，但同时意识到赌博上市公司面临的持续挑战，尤其是在欧洲。由于Entain在全球范围内管理着35个品牌，因此精简至关重要。

随着变革的到来，Entain——一家以其无情的收购战略为特征的公司，最近收购了SuperSport、Angstrom和STS Holdings——将追求“未来并购的步伐要慢得多”，尼加德-安德森承认。