Unibet母公司Kindred Group董事会批准了La Française des Jeux（FDJ）提出的26亿欧元现金收购要约，这一消息对法国在线博彩业来说正值关键时刻，并且进一步撼动了欧洲博彩业在所有垂直领域的竞争格局……

对于FDJ来说，此次收购是继过去12个月收购Premier Lotteries Ireland和ZEturf之后的又一次行动，进一步证实了该公司自2019年私有化以来一直追求的扩张策略。

如果这项交易能够完成，这将是这家法国集团有史以来最大的一笔收购，并将使其成为欧洲在线游戏和博彩的领军企业。ZEturf交易使FDJ成为法国在线博彩运营商中的前四名，而收购Unibet将使其在法国OSB品牌中跃居前三，仅次于Betclic和Winamax。

通过收购Kindred Group，FDJ还将扩大其在欧洲的影响力。Unibet除了在瑞典、丹麦和不受监管的挪威占据领先地位外，还是荷兰和比利时的市场领导者，并且活跃于罗马尼亚和西班牙。值得关注的是，它将如何应对挪威，挪威是Unibet一个重要的斯堪的纳维亚市场。

在产品方面，Kindred的Maria Casino、32Red或bingo.com品牌将为FDJ提供进一步的多元化，并且如果该垂直领域在法国受到监管，则可以准备好B2C品牌投入运营。

回想一下，尽管最近专注于在线渠道，但数字游戏目前仅贡献FDJ收入的2%左右。通过整合Kindred，这家法国集团将把这一数字推高至20%左右。

收购股份

Regulus Partners的团队也附和了这一点。该公司表示，“竞标的主要原因是战略性的”，因为FDJ仅从“真正开放的竞争（在收购ZEturf之前）”中产生“约2.5亿欧元”的在线收入，因此“尽管品牌强大，分销无处不在，彩票现金流充裕，以及拥有基于陆地的博彩垄断地位，但在竞争激烈的法国在线市场中仅占有相对微不足道的11%的市场份额”。

此外，根据Regulus的说法（见下文），此次交易还将为FDJ带来一个真正具有强大市场份额的体育博彩业务，但略低于竞争主管部门介入的水平。

Regulus指出，从竞争监管的角度来看，FDJ以Kindred为目标也是有道理的。“Kindred在法国（OSB）市场中拥有约12%的份额，”它表示，“这使得合并后的实体拥有引人注目的23%：大到足以成为一级，但又不足以构成竞争问题。”

Regulus补充说：“虽然Winamax和Betclic在法国拥有更强大的市场地位，但它们可能过于昂贵，并且考虑到与FDJ合并后的市场份额将轻松超过30%，可能会面临无法通过竞争审查的风险。”

更广泛地说，这些问题也与法国在线赌场监管的话题相呼应。虽然Kindred并未直接参与其中，但它拥有专业知识和品牌，这使得FDJ能够在该领域合法化后立即投入运营。

就在上周，法国最大的赌场致函政府，抱怨FDJ的广泛职权范围以及在所有博彩垂直领域开展活动的能力；该观点也得到了该国在线博彩公司的认同。

在闭门会议中，商业利益相关者讨论这个问题时，对FDJ的激进企业战略提出了强烈批评。但正如一家在线品牌告诉Gaming & Co那样：“在运营方面，FDJ拥有自由之手；无论是在产品、监管模式还是并购方面。”

成功收盘

对于Kindred来说，这笔交易将使其成功结束动荡的24个月。在此期间，它于2021年10月匆忙退出了荷兰，一年后重新进入市场，关闭了其在美国的业务，其首席执行官Henrik Tjarnstorm在受到激进投资者Corvex Management以及最近来自Eminence Capital（Entain的新董事会成员之一）的压力后辞职。

Kindred于2023年4月启动的“战略审查”以及该集团在法国的市场份额迅速引发了人们对FDJ将围绕这家瑞典公司展开行动的猜测。

FDJ的26亿欧元报价比Kindred的股价溢价24%。这家瑞典集团今天早上还发布了第四季度数据，营收同比增长2%至3.13亿英镑，EBITDA增长45%至5700万英镑，并表示挪威和比利时的监管问题影响了增长。该集团确认其2024年EBITDA目标为2.5亿英镑。

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文章由SBCNews与Gaming&Co.合作发布。