并购是那些希望在 iGaming 领域扩张的、资金充足的组织的武器库中一个特别有用的工具，过去十年左右的大量活动已经证明了这一点。

寻求在新地区和市场增长的大型上市公司运营商，如果没有已经具备必要的专业知识或监管认证以有效竞争，会发现并购特别有用。

这很容易理解为什么。新规市场为全球运营商提供了快速扩张的新机会，从而获得拥有玩家信任和信心的本地品牌。对于出售的企业家运营商来说，通过出售退出提供了成为一家全球上市公司一部分的机会，从而获得更多的现金。

然而，这并不总是一个成功的策略——特别是在买家对数百万美元的收购采取“散弹枪”方式时，这更像是超市里的冲动购买，而不是他们正在进行的正经交易。

这是来自 BetComply 首席合规官迈克·德·格拉夫（Mike De Graaff）发出的警告，BetComply 是一家合规咨询公司，在其更广泛的服务组合中，仅就并购流程的一个方面向公司提供建议。

德·格拉夫最近出现在 SBC 网络研讨会上，他在其中强调了在完成交易之前未完成全面尽职调查流程的危险性。他举了一个备受瞩目的案例，该案例导致一家大型上市公司因其收购的品牌造成的合规失败而被处以巨额罚款，以及随后的诉讼。

在接受 SBC News 采访时，德·格拉夫评估了整个并购流程，并为希望收购的运营商提供了指南。

收购流程是什么样的？

德·格拉夫指出，并购不是一个简单的过程，它不仅仅是买方和卖方就价格达成一致。

他解释说：“你需要采取的几个关键步骤是：确定要收购的公司及其本地业务和清白的合规历史。只有这样，才能进行关于估值和其他条款的许多会议和讨论。

“只有当双方都有兴趣时，你才能进入排他性并开始尽职调查。不幸的是，这个过程通常发生得太快。一旦这个过程正确完成，你就可以协商条款并就交易结构达成一致。”

好的——所以条款达成一致，结构获得批准，点“I”画好，“T”也划了。工作完成了；是时候打开香槟庆祝了吗？当然不是。

德·格拉夫指出，艰苦的工作才刚刚开始，因为买方需要在适用的司法管辖区寻求监管部门的批准，正式完成交易，然后开始整合运营、团队成员和合规框架。

收购是正确的选择吗？

购买进入新市场的机会似乎更容易，但潜在买家必须考虑很多因素。

“当然，收购是有利的，”德·格拉夫说。“首先，您可以立即进入市场，而不是自己获得许可，还可以获得已建立的基础设施、品牌知名度，有时甚至是现有的数据库。

“但那些收购的人需要密切关注其中涉及的风险。有高昂的预付成本和隐藏的合规责任。从理论上讲，收购一家公司可能是一个好主意，但在整合过程中可能存在文化不匹配或阻力。”

BetComply 的合规负责人又回到了那个备受瞩目的现实案例。

“收购公司面临来自历史不合规行为或正在进行的调查的声誉风险。你继承了一切，包括问题。”

尽职调查至关重要

正如前所述，德·格拉夫感叹他在 iGaming 行业中看到的缺乏加强尽职调查的情况。

在他看来，这导致了不必要的或说是可以避免的执法行动，如果尽职调查发现了问题，这些行动是可以避免的。

“当我们没有进行良好或深入的尽职调查时，我们就会看到问题出现。价格是根据许多因素确定的，当涉及玩家数据库时，决定价格的最大因素是玩家数据库的规模以及其中涉及的风险。

“如果你收购了一家公司，并且以例如 50,000 名活跃玩家且‘X’数量的 LTD 为基础设定价格，并围绕此设定价格，那么如果事实证明该玩家数据库的 30% 未按合规处理，你就会失望。

“如果你收购了一家公司，他们故意忘记告诉你正在进行反洗钱调查，而收购后却变成了数百万欧元的罚款，你也不会高兴。”

德·格拉夫向那些认为历史上的监管违规行为不是当前所有权集团的责任的公司发出了严厉警告。

“监管机构现在要求收购公司对继承的失败负责。许多罚款源于早于收购的合规违规行为。“我们不知道”不再是一个有效的辩护理由。”

如何正确完成尽职调查

在确定了整个行业尽职调查流程中的差距后，德·格拉夫渴望指出如何改善这种情况。他说，这其中的核心是聘请能够从最细微的层面上理解合规问题的专家。

“许多并购方都涉及律师和会计师等等，”他指出。“为了避免出现上述问题，请聘请像我们这样的专家：合规专家。”

“对数据库及其流程进行适当的审计。跳过纸面现实；找出真正存在的东西。”

BetComply 为其客户提供咨询服务，涉及 iGaming 领域的各种业务用例，其中之一是并购尽职调查。

将自己与其他提供商区分开来是 BetComply 的关键，德·格拉夫解释说，正是该公司的坚定客观性使其成为任何希望收购另一家业务的运营商或供应商的首选合作伙伴。

“我们拥有一系列专家，包括技术合规、监管合规和法律，以及财务专业知识，”德·格拉夫补充道。“当买家希望在交易后没有任何意外，并确保价格反映实际价值时，我们会介入。从本质上讲：我们帮助你确切地知道你在购买什么。”

发现一家公司带有合规负担的风险太大了；它会耗尽一家公司的现金并导致声誉问题。简单地说，一家公司的底线和“律师大军”不会对买方的后悔表示同情。

因此，为了总结他与SBC News 的谈话，BetComply 的合规负责人就并购活动提出了一些建议。除了聘请专家团队等基本事项外，他还补充道：“不要只是检查是否存在政策——检查它是否有效。

“如果这笔交易看起来好得令人难以置信，那么很可能其中存在一些问题。如果卖家不让你深入研究数据库，那是因为其中有一些他们不想让你看到的东西。”

但最重要的是，德·格拉夫断言，任何尽职调查课程的最大收获都应该被视为尽可能严肃的事情。

正如他总结的那样：“将合规视为决定性因素，而不是脚注。有时获得自己的许可证会更慢，但更安全。”